金九银十是传统钢材的消费旺季，但是今年旺季需求被延后。9月至今，Q355E方管期货主力走势呈V型反转。9月份盘面交易更多的是，Q355E方管实际需求不及预期，市场对后市预期悲观，期货价格走势偏弱振荡。进入10月份后，钢材需求一反9月弱势常态，表观需求维持在410万吨以上，而9月份需求平均只有380元/吨的水平。
11月份，Q355E方管需求居高不下，上周需求更是达到了464.8万吨的高位，较去年同期增加77.81万吨，Q355E方管库存降幅更是远远超出市场预期，促使11月份后Q355E方管价格持续走高。值得注意的是，当前库存仍高于去年同期，且钢价经过大幅上涨之后，钢材利润改善，钢材产量居高不下，明显高于往年，若后期终端需求一旦走弱，整体或出现转向。
由于今年海外受疫情的影响更大，国内外钢材价差拉大，国内钢材净出口量较往年看明显回落，考虑到这部分进口钢材，实际上终端需求远高于市场之前的认知，10月份之后，国内外钢材价差尚未出现好转，故四季度进口钢材可能保持较高的水平。
华北随着进入冬季，需求转弱，基差高位盘整，而华南地区因为降雨较少，需求表现更好，基差仍有扩大的空间。11月底随着需求转弱，国内基差可能见顶回落。
总的来说，Q355E方管需求旺盛，库存去库降幅超预期，短期价格仍有一定支撑。但是钢材利润维持高位，钢厂大概率维持较高的开工水平，随着寒冬来临，需求一旦转弱，钢材价格上方压制较大，故预计四季度01合约高位盘整。