Q355D无缝矩管需求走弱预期增强。从宏观层面看，美联储不加息、停止缩表的鸽派言论，国内1月份的降准，在前期对整体黑色系市场产生提振作用，但目前上述宏观利好作用早已兑现，市场对全球需求走弱担忧增加。从外围市场看，美国3月Markit制造业PMI初值52.5，创2017年6月份以来新低。德国3月制造业PMI初值44.7，创79个月新低，市场对经济下滑的担忧升温。美国10年期与1年期国债利差为-0.01%，出现了倒挂，美国国债长短利差倒挂是经济衰退较为有效的先行指标。外围股市大幅下挫，以原油、伦铜为代表的风险资产也出现明显下跌。
国内方面，1—2月份房地产投资数据虽维持11.6%的高增速，但结构走弱明显，1—2月全国商品房销售面积增速-3.2%，创近三年新低；土地购置面积增速大跌转负至-34.1%；新开工面积增速大幅下滑至6%，较2018年12月份大降11.2%；房地产开发资金来源增速持续回落至2.1%。整体来看，地产销售、新开工、购地增速全线下滑，后期地产投资大幅下行概率增加。基建投资虽有回升，但从项目审批到启动，实际发力预计要到三季度或以后。制造业方面的机械、汽车等板块钢材需求延续疲弱态势。
宏观边际走弱对钢材需求的利空影响将逐步显现。钢材利润中枢下移，由去产能、环保限产带来的钢材高利润时期已经过去，根据我们分析，后期钢材面临供应增加、需求走弱的格局，钢材价格将承压下行，钢材利润中枢将下移到相对合理的0—300元/吨区间，阶段性的亏损局面也将出现，可择机逢高抛空。