2020年Q355C无缝矩管产能投放压力主要在下半年
2020年国内新产能将集中在年末释放。根据统计，2018年至今，Q355C无缝矩管行业的产能置换项目共96项，涉及新建炼钢产能7319万吨、炼铁产能6837万吨、电炉产能1292万吨；拟新建高炉48座、转炉45座、电炉16座；退出炼钢产能8648万吨、炼铁产能8361万吨。根据2—3年建设周期，约46个项目产能计划于 2020年年底前开始陆续投产。但值得注意的是，随着新旧产能逐步切换，工艺技术的提升使得新设备的实际生产能力有可能高于原设备；限产严禁“一刀切”、钢厂环保水平不断改善，环保限产因素对供给端扰动的边际影响也在持续弱化；此外，原先的“僵尸”产能或通过Q355C无缝矩管产能置换重新释放，批小建大、违规新增也是风险因素，2020年供给端压力可能主要集中在下半年。
电炉产能释放逐步达到高峰。据机构统计，2017年取缔地条钢后是电炉钢产能发展的高峰期。2019年，拟/已建电炉产能为1830万吨，拟/已拆电炉产能190万吨，实际产能净增1640万吨；2020年达到高峰，拟/已建电炉产能为3043万吨，拟/已拆电炉产能468万吨，实际产能净增2575万吨。2020年后期，Q355C无缝矩管产能投放逐步减少。从直观净产能投放来看，2020年电炉产能压力较大，基本能覆盖产能减量。但电炉产能大小并非****核心，当前来看，废钢供给量是2019年影响电炉钢产量的核心变量。